基準価額について
基準価額について
「投信王」では、皆さんが作成されたポートフォリオ（有望と見込んだ銘柄のパッケージ）の『基準価額（きじゅんかがく）』を日々算出します。それでは、この基準価額とは何でしょう。どのように算出されるのでしょうか？
＜基準価額って何？＞
「基準価額」とは、個々の投資信託の価格のことです。そのため、新聞や雑誌では「基準価格（かかく）」と書かれる場合もあります。投資信託の買付（申込み）代金や解約（買取）による受取代金を算出する際の基礎となります。
投資信託は、日々価格が変動する有価証券（株式等）に投資していますので、その投資信託の価値も変動します。そのため、国内の投資信託は、日々（営業日の場合）基準価額を算出・発表することが求められています。
基準価額は、投資信託の委託会社（運用会社）が、その価値を毎日評価して、1口あたりの純資産価値を公表。この1口（くち）当たりの純資産価値を基準価額と言います。なお、通常、基準価額は、1万口当たりを言う（表示する）ことが長い間の慣例となっています。
なお、投資信託の単位は「口（くち）」です。株式の注文を出すときに1000株、500株と指定するように、投資信託の場合は100万口申し込むとか、50万口解約する。と言います。（実際には金額を指定して申し込むケースが殆どなので、口と言ってもなじみが薄いかもしれません。）
それでは、「投信王」での基準価額計算がどのように行なわれるか、実例を使って見ていきましょう。
（注意）
「投信王」の基準価額算出ルールと実際の投資信託の基準価額を算出するルールは完全に同一ではありません。
分かりやすくするために、初日は一切株式に投資しなかったとします。（実際の「投信王」ではこれはルール違反です。あくまでも基準価額を分かりやすく説明するための仮定です。）
「投信王」では、参加者皆さんに「10億円」の仮想資金の運用をお願いしますので、何もしなければ、あなたの運用するファンドには10億円の現金があるだけということになります。
 | 「投信王」の基準価額は、1口＝1円から運用開始します。（一般的な投資信託も殆どそうです。） このまま初日が終わり、その夜、当ファンドの基準価額を算出する時間が来ました。（実際に一般的な投資信託は当日の19時ごろに基準価額が算出され発表されます。） 「投信王」のルールでは、運用にかかる費用（コスト）として当日の純資産の0.8%（年率）の現金が差し引かれます。これは毎日のことで、1日分では365分の１に当たる金額が引かれることになります。 この日の純資産は10億円ですから、その0.8%の365分の１である21,918円が引かれます。 その結果、現金は999,978,082円になりますので、このファンドの純資産は999,978,082円です。これが10億口分ですから、1万口当たりいくらになるかというと。 |
 | それでは、2日目です。 この日は、日本企業A社とB社の株式を買い付けた場合を考えて見ましょう A株式を1万円で1万株、B株式を2,500円で2万株買い付けたとします。（このままでは「投信王」のルール違反なのは前述したとおりです。） この日は、これで終わりです。 それぞれの買付けにはいくらかかったでしょうか。 A株式：10,000円×10,000株=1億円 投信王では0.25%の取引コストがかかるので 同様にB株式では：2,500円×20,000株=5千万円 それでは、この日の基準価額を算出しましょう。 先に説明したように、「投資信託の価値を毎日評価して、1口あたりの純資産価値を公表します。この1口当たりの純資産価値」が基準価額ですから、まずは、このファンドの純資産価値を求める必要があります。 純資産価値というと難しく感じますが、要するに「時価」とか「解散価値」のことです。 ここで、保有株式の時価は、「当日の市場での終値（引値とも言います）×保有株数」として計算します。 例えば、A株式の引値は1万円ですから、A株式の時価は1万株×1万円=1億円。B株式の時価は2万株×2,500円=5,000万円となります。併せて1億5千万円となります。 次に現金の部分です。もちろん現金の時価は金額です。が、忘れてはならないのが、前日と同様に運用にかかる費用（コスト）が毎日引かれるということ。具体的には、当日の保有資産*に対して0.8%（年率）がかかります。 その結果、このファンドの純資産総額は、現金と株式の時価を合わせた999,581,173円となり、元本の1億口は変わりませんので、基準価額は1万口当たり9,996円となります。 *実際の投資信託の場合、前日の純資産に対して運用コストを計算するケースが多いようです。 |
 | 3日目は、株価の動きに関する基準価額の変化を見てみましょう。 この日は、何も売買せずに1日が終わったとします。 この場合の基準価額を算出します。 保有株式の時価は、「当日の市場での終値（引値とも言います）×保有株数」ですから、A株式は、1万株×10,500円=1億500万円。B株式は2万株×2,480円=4,960万円となります。併せて1億5,460万円です。 次に現金の部分ですが、前日と同様にその日の保有資産*に対して年率0.8%の運用コストが差し引かれます。この日の保有資産は株式の1億5,460万円と残っている現金849,581,173円ですから、合わせて1,004,181,173円。1日当たりの運用コストは1,004,181,173円×0.8%÷365日=22,009円なので、22,009円が差し引かれます。 以上の結果から、この日のこのファンドの純資産価値は1,004,159,164円となり、元本10億口は変わりませんから、1,004,159,164÷1億口×1万口=10,042円（小数点以下は四捨五入） *実際の投資信託の場合、前日の純資産に対して運用コストを計算するケースが多いようです。 |
いかがでしょうか？実際に数銘柄の実例でご紹介するとある程度分かりやすくなるのではないかと思います。
リアルな投資信託とうまく付き合っていくためにも「基準価額」が何なのかを理解することは大変重要だと思われます。この「投信王」で実際にポートフォリオを作成しながら、その基準価額の動きを実感してください。
昨今の投信ブームの中、巷間で言われる俗説のような「基準価額が高いと買いづらい」とか「基準価額が安いファンドはダメなファンド」だとか「分配金が出ないファンドは運用がうまく行っていない」とか、このような説の矛盾や間違いにも敏感になるのではないかと思います。